信托公司标品信托的三大经典业务模式(4)
来源：中国信托业协会 时间：2021-01-18
二、标品信托按投资标的分类
（1）股票投资类信托。以阳光私募为代表的主要投资于股票市场的信托业务由于其发展较早，规模较大，成为了标品信托业务的核心组成部分。股票投资类信托业务运作方式是由投资顾问公司作为发起人、投资者作为委托人、信托公司作为受托人、银行作为资金托管人、证券公司作为证券托管人，依据《信托法》及《信托公司集合资金信托计划管理办法》发行设立证券投资类信托集合理财产品。股票投资类信托主要投资于股票市场，定期公开披露净值，具有合法性、规范性，以收取管理费用、提供高附加值服务并收取相关服务费用为主要利润获取来源。
（2）金融衍生品信托。随着我国金融衍生品市场的发展，2011年7月，银监会发布《信托公司参与股指期货交易业务指引》，股指期货信托产品逐渐成为多家信托公司标品信托业务的创新产品。股指期货投资信托大多是采用股指期货进行套保或套利交易，在投资于股票的同时，使用股指期货对冲现货市场的风险。从目前的业务形势来看，信托公司参与此类标品信托业务仍以加入投顾的被动管理类业务为主。
从目前的发展状况来看，由于参与交易类型限制、获批资格公司数量较少、以及市场环境及监管政策导向等因素，信托公司参与股指及期货的信托计划规模较小，处于起步初期。2011年11月，较为擅长阳光私募的华宝信托成为获得股指期货交易业务资格的首家信托公司。目前，共有华宝信托、华润信托、外贸信托、兴业信托、中融信托、长安信托、平安信托、中信信托、上海信托、厦门信托、中海信托、民生信托和北京信托13家信托公司获得该项资格。
（3）债券投资信托。信托公司传统展业领域主要覆盖固定收益类产品，经验较为丰富，投向债券市场的信托资产规模较大。中国信托业协会数据显示，截至2017年上半年末，资金信托中债券投资规模2.12万亿元，占资金信托所有投向的9.16%债券投资类标品信托业务主要包括主动管理和被动管理两种业务模式。主动管理类产品的业务模式一般为信托公司通过集合信托计划募集资金，进而对债券市场进行直接投资，亦有较多通过结构化设计放大投资的杠杆倍数，博取超额收益。
未完待续。
（1）股票投资类信托。以阳光私募为代表的主要投资于股票市场的信托业务由于其发展较早，规模较大，成为了标品信托业务的核心组成部分。股票投资类信托业务运作方式是由投资顾问公司作为发起人、投资者作为委托人、信托公司作为受托人、银行作为资金托管人、证券公司作为证券托管人，依据《信托法》及《信托公司集合资金信托计划管理办法》发行设立证券投资类信托集合理财产品。股票投资类信托主要投资于股票市场，定期公开披露净值，具有合法性、规范性，以收取管理费用、提供高附加值服务并收取相关服务费用为主要利润获取来源。
（2）金融衍生品信托。随着我国金融衍生品市场的发展，2011年7月，银监会发布《信托公司参与股指期货交易业务指引》，股指期货信托产品逐渐成为多家信托公司标品信托业务的创新产品。股指期货投资信托大多是采用股指期货进行套保或套利交易，在投资于股票的同时，使用股指期货对冲现货市场的风险。从目前的业务形势来看，信托公司参与此类标品信托业务仍以加入投顾的被动管理类业务为主。
从目前的发展状况来看，由于参与交易类型限制、获批资格公司数量较少、以及市场环境及监管政策导向等因素，信托公司参与股指及期货的信托计划规模较小，处于起步初期。2011年11月，较为擅长阳光私募的华宝信托成为获得股指期货交易业务资格的首家信托公司。目前，共有华宝信托、华润信托、外贸信托、兴业信托、中融信托、长安信托、平安信托、中信信托、上海信托、厦门信托、中海信托、民生信托和北京信托13家信托公司获得该项资格。
（3）债券投资信托。信托公司传统展业领域主要覆盖固定收益类产品，经验较为丰富，投向债券市场的信托资产规模较大。中国信托业协会数据显示，截至2017年上半年末，资金信托中债券投资规模2.12万亿元，占资金信托所有投向的9.16%债券投资类标品信托业务主要包括主动管理和被动管理两种业务模式。主动管理类产品的业务模式一般为信托公司通过集合信托计划募集资金，进而对债券市场进行直接投资，亦有较多通过结构化设计放大投资的杠杆倍数，博取超额收益。
未完待续。